报告要点 下半年预计国内玉米市场仍处于紧平衡格局，价格预计延续宽幅区间震荡，谷物总体供需平衡决定玉米价格难出现持续上涨，售粮压力兑现或驱动玉米区间下行，但新作种植成本及替代谷物价格或对玉米价格形成支撑，预计玉米价格在2500~2800元/吨区间波动，...

摘要 2021年15月份，苯乙烯走出了一个震荡走高的格局。1月份在原油震荡走高，原料乙烯、纯苯的价格均跟随上升，对苯乙烯形成成本支撑。而生产企业意外故障事件频发，市场供应减少。加上社会库存减少，企业纷纷提高报价。苯乙烯价格明显上升。春节长假期间，...

报告要点： 国际方面，目前美棉播种接近尾声，进度快于往年同期，优良率水平也有所提升，但植棉区仍时有干旱或降水过多的天气扰动，静待即将发布的UDSA实播面积报告；受疫情影响，印度21/22年度消费量下调，当前印度逐渐解封，纺纱开机率提升，政府将21/22年...

报告要点 工业制造的韧性仍然存在，能源消耗高基数与双碳政策对产能扩张的压制相互影响，煤炭市场供需环境持续紧张，市场支撑动能依旧较强。但值得提醒的是，煤炭作为大宗资源品，在实体经济中起到最为基础的作用，因此对于该品种国家会持续严格的政策监控，...

报告要点 下半年国内尿素农业需求进入淡季，而供应同比要高于往年，因此国内供需应该是边际转弱的。不过下半年印度和巴西需求进入旺季，海外供应偏紧格局有望延续，那能否传导到国内，需要关注政策的引导，如果出口受限，国内尿素价格震荡偏弱可能维持，下方...

2021天然橡胶半年报：下游消费面临考验，三季度关注库存拐点 报告摘要 混合胶进口量同比下降，青岛地区库存持续减少：1）二季度海外主要产胶国尚未完全提量，而上半年海外橡胶消费端已经开始逐步复苏，且对海外销区的天然橡胶价格相比中国出现明显溢价，在这...

核心观点 今年3月以来，油价进入上行通道，5月中旬以来，美债收益率持续走低，二者出现分歧。从理论层面和历史走势来看，油价与美债收益率大体上应是正相关关系。在油价位于75美元/桶时，当前美债收益率水平处于历史绝对低位。 历史上看，油价上涨是通胀上升...

主要结论 截止6月底，甲醇期货主力合约在2600元/吨附近运行，较年初涨幅接近11%，振幅27%。 上半年国内开工高位运行，三季度检修计划增多。2021年上半年甲醇装置运行较为稳定，整体维持较高的开工负荷，上半年全国平均开工73%，较2020年平均水平上涨了7%；西...

报告要点 随着国内产能的进一步增长与海外检修恢复，市场预期的苯乙烯供需过剩格局基本确立，需求相对缺乏匹配高增速的潜力，因此利润承压、成本主导将成为下半年苯乙烯的主要定价逻辑，预计纯苯供需由紧转松会拉动苯乙烯一起向下修正对于原油的高估值，但纯...

6月30日，国内钢材市场涨跌互现，唐山钢坯出厂价格稳报4910元/吨。整体成交尚可，投机性需求表现一般。 30日，黑色期货市场涨跌互现，期螺主力收盘报5147，与上一交易日涨0.86%，DIF与DEA交叉向上，RSI三线指标位于52-65，在布林带中轨与上轨之间运行。 30日...