一般而言，高频交易通过及时获取和利用影响证券价格的各类新信息而获利的投资方式有助于提升证券定价效率，例如套利交易[11]。高频交易商捕捉市场中尤其是跨市场之间瞬间出现的套利机会，利用证券真实价格与现行价格之差买卖证券产品以获取套利。

然而，高频交易商是通过比其他投资者快几秒甚至几毫秒的方式抢得这些投资机会的。尽管此类投资有助于改善市场的定价效率，但如此短暂的改善很难说是实质性的[12]。真正的影响在于原本速度较慢的投资者也可以获取的投资机会让位于高频交易商[4]。

此外，高频交易商为确保上述投资机会，通常会花费重金获取各种“高端信息服务”以抢在市场之前获取新信息。例如，高频交易商可以通过与各交易市场的主机直接连接来取得第一手报价信息并生成属于自己的最优市场报价。这一做法较之从全国统一的订单处理系统（The Security Information Processors）获取最优报价（The National Best Bid and Offer）速度更快，以此高频交易商可以比市场提前平均1.5毫秒获知证券报价信息[13]。

尽管只是领先市场几秒或者几毫秒，但是高频交易系统能够在瞬间挖掘出可资利用的情报并投资获利。可见，上述行为不但对改善定价效率是无效的，而且实质上变成了依赖于“内部信息”的“内幕交易”，从而有损证券市场的公平性。